Poročilo o svetovnem borznem trgu, 3. september: Zaskrbljenost glede monopola Googla se je zmanjšala, okrepila, septembrska volatilnost se nadaljuje

Svetovni borzni trgi si od 3. septembra opomorejo po novicah o omilitvi protimonopolnih sankcij proti Googlu. Vendar pa tradicionalni septembrski medvedji pomisleki in negotovost glede tarifne politike še vedno obremenjujejo trg. Azijski in evropski trgi so se odprli z okrevanjem, saj so si opomogli od globalne razprodaje obveznic prejšnjega dne in padcev delniškega trga.

<Ameriški trg: Terminske pogodbe si opomorejo po padcu prejšnjega dne>

[Pregled glavnih indeksov]

2. septembra je ameriški trg padel na prvi trgovalni dan septembra. Indeks S&P 500 je padel za 44,72 točke (0,69 %) na 6.415,54 točke, industrijski indeks Dow Jones pa za 249,07 točke (0,55 %) na 45.295,81 točke. Kompozitni indeks Nasdaq je padel za 175,92 točke (0,82 %) na 21.279,63.

Indeks strahu VIX je dosegel štiritedenski vrh pri 17,11, kar kaže na povečano volatilnost.

[Zaskrbljenost glede monopola Googla se je zmanjšala]

Terminski trg si je 3. septembra opomogel. Delnice Alphabeta (Google) so po trgovanju po koncu borze močno poskočile, kar je spodbudila novica, da se je podjetje izognilo hudim kaznim zaradi kršitev protimonopolne zakonodaje.

Terminske pogodbe za indeks S&P 500 so se zvišale za 0,3 %, kar kaže na okrevanje.

[Negotovost glede tarifne politike]

Odločitev zveznega pritožbenega sodišča, da je Trumpova globalna tarifna politika nezakonita, povečuje negotovost na trgu. To povečuje zaskrbljenost glede prihodkov od tarif in vpliva na zmanjšanje proračunskega primanjkljaja.

[Moč kitajskega trga]

Kitajski trg se je 3. septembra odprl močno. Šanghajski kompozitni indeks se je odprl pri 3.865,29 točke, kar je 7,16 točke (0,19 %) več, indeks komponent Shenzhen pa pri 12.599,96 točke, kar je 46,12 točke (0,37 %).

Hongkonški indeks Hang Seng se je odprl pri 25.660,65 točke, kar je 164,10 točke (0,64 %) več, kar kaže na nadaljnjo moč tehnoloških delnic.

[Korejski in japonski trgi]

Korejski KOSPI se je odprl pri 3.177,75 točke, kar je 5,40 točke (0,17 %) več. Ohranil je solidno uspešnost, saj je od začetka leta zrasel za 32,24 %, v preteklem letu pa za 19,05 %. Japonski indeks Nikkei 225 se je odprl pri 42.085,66 točke, kar je 224,83 točke (0,53 %) manj, s čimer se je nadaljeval padajoči trend po padcu prejšnjega dne za 371,6 točke (0,88 %) na 41.938,89 točke.

[Avstralija in Singapur]

Avstralski indeks S&P/ASX 200 se je odprl pri 8.812,90 točke, kar je 87,70 točke (0,99 %) manj, singapurski indeks Straits Times pa pri 4.295,39 točke, kar je 3,12 točke (0,07 %).

[Glavni indeksi]

3. septembra so si evropski trgi opomogli od ostrega padca prejšnjega dne. Nemški indeks DAX se je dvignil za 183,4 točke (0,78 %) na 23.670,73 točke, s čimer si je opomogel od padca prejšnjega dne za 550 točk (2,29 %).

Britanski indeks FTSE 100 se je dvignil za 50,46 točke (0,55 %) na 9.167,15 točke, francoski indeks CAC 40 pa za 70,44 točke (0,92 %) na 7.724,69 točke.

[Ozadje padca prejšnjega dne]

2. septembra so evropski trgi padli vzporedno z globalno razprodajo obveznic. Nemški DAX se je strmoglavil za 2,29 %, britanski FTSE 100 za 0,87 %, francoski CAC 40 pa za 0,70 %.

[Korekcija indijskega trga]

Indijski indeks Sensex je padel za 206,61 točke (0,26 %) na 80.157,88 točke. Zdi se, da se po 555-točkovnem porastu 1. septembra popravlja.

3. septembra se je trgovalo s 4.225 delnicami, od tega jih je 2.566 zraslo, 1.495 pa padlo. 119 delnic je doseglo najvišje vrednosti v zadnjih 52 tednih.

[Glavni valutni trendi]

Indeks ameriškega dolarja se je zvišal za 0,04 % na 98,34. Od začetka leta je padel za 9,99 %, v preteklem letu pa za 2,89 %, s čimer ohranja srednjeročni do dolgoročni medvedji trend. Medtem ko negotovost glede tarifne politike in zaskrbljenost glede neodvisnosti Zveznih rezerv negativno pritiskajo na dolar, kratkoročno globalno blaženje tveganj zagotavlja določeno podporo povpraševanju po varnih naložbah.

[Ameriške državne obveznice]

Donosnost 10-letnih državnih obveznic se je povečala za 5 bazičnih točk na 4,269 %, donosnost 30-letnih državnih obveznic pa je dosegla najvišjo raven od sredine julija. Padec cen obveznic (in naraščajoči donosi) negativno pritiska na delnice.

Vlagatelji so previdni in 10-letno donosnost blizu 4,5 % vidijo kot kritično točko, kjer povpraševanje po delnicah začne upadati.

[Globalna razprodaja obveznic]

Hkrati je prišlo do razprodaje na svetovnem trgu obveznic, kar je posledica ponovne inflacije in skrbi glede dolga.

<Uspešnost po sektorjih: Polarizacija tehnoloških delnic>

[Ameriške in kitajske tehnološke delnice]

Ameriške tehnološke delnice so se prejšnji dan soočile s pritiskom navzdol, vendar se pričakovanja o okrevanju povečujejo po novicah o omilitvi sankcij proti Googlu. Kitajske tehnološke delnice še naprej rastejo, podprte z 0,64-odstotnim otvoritvenim dobičkom na hongkonškem trgu.

[Petkovo poročilo o zaposlovanju]

Avgustovsko poročilo o zaposlovanju, ki bo objavljeno 6. septembra, bo najpomembnejši dogodek tega tedna. Rezultati naj bi določili, ali in za koliko bo ameriška centralna banka (Fed) znižala obrestne mere v septembru.

[Zaskrbljenost glede neodvisnosti Fed]

Nenehni konflikt med Trumpom in ameriško centralno banko povzroča nestabilnost na trgu ameriških državnih obveznic. Narašča zaskrbljenost glede vpliva političnega pritiska na denarno politiko.

[Zgodovinski medvedji vzorci]

September je zgodovinsko najtežji mesec za ameriški borzni trg. V zadnjih 35 letih je indeks S&P 500 v septembru v povprečju padel za 0,8 %, pri čemer je v 18 od teh 35 obdobij zabeležil padec.

[Časovni načrt prilagajanja portfelja]

Vlagatelji, ki se vračajo s poletnih počitnic in trgovanja z davki pred koncem leta, prispevajo k povečani nestanovitnosti v septembru.

<Tržni obeti in naložbena strategija>

[Kratkoročni dejavniki tveganja]

- Sezonska šibkost v septembru: Možnost korekcije na podlagi zgodovinskih vzorcev

- Negotovost glede carinske politike: Nadaljevanje pretresov zaradi sodnih odločb

- Naraščajoči donosi obveznic: Negativen pritisk na borzo

- Zaskrbljenost glede neodvisnosti FED-a: Nestabilnost zaradi političnega vmešavanja

[Naložbene priložnosti]

Nadaljnja moč kitajskega trga pritegne pozornost, omilitev Googlovih monopolnih sankcij pa povečuje tudi možnost okrevanja ameriških tehnoloških delnic.

Relativna stabilnost in solidna uspešnost korejskega trga ob koncu leta sta prav tako pozitivna dejavnika.

[Upravljanje tveganj]

Glede na naraščajoče donose obveznic in povečano nestanovitnost je čas za zmanjšanje pozicij in okrepitev upravljanja tveganj. Previden pristop je še posebej priporočljiv pred petkovim poročilom o zaposlovanju.

Glede na tradicionalni septembrski medvedji vzorec je priporočljivo povečati utež obrambnih sredstev in prilagoditi pozicije za pripravo na nestanovitnost.